一、    量化策略是散弹枪，别玩成狙击枪。

    量化策略的特点是用计算机、大数据的数量优势战胜主观交易，赔率优先，它是散弹枪，打不太准，但是射击面积大，兔子、狐狸、野狼收获一箩筐，价值投资是概率优先，是狙击枪，打的准，射击面积小，一次只能打一头牛，所以量化策略持股数多（>8股）、交易次数多(>500次)才能发挥稳定效果，假如把量化交易玩成了狙击枪，只能碰运气、看人品了，我在果仁几年，看到太多昙花一现的单股策略了，类似猜大小。

巴菲特2019年持仓20股以上，量化策略持仓1股的自信来自哪里？

二、    不择时收益最高，但是很难做到，接受策略的不完美。

    我不择时，测试过各种策略，择时收益率反而下降，择时信号只有十几次，属于小概率事件，股票市场每一根K线都不一样，择时无用，大多数人择时导致更多亏损，让好心态变焦虑，输给人性，择时的资金只有单利，不能享受复利。看到商城以往择时非常漂亮的策略，2015年最大回撤<10%，然而，2018年照样回撤>20%，也许是它把好运气用完了吧，我选择不择时的真实策略，留出3年生活费，让策略奔跑。

见冯柳访谈中“中国基金报记者：你一直保持高仓位操作，为什么？” https://baijiahao.baidu.com/s?id=1636549391107400948&wfr=spider&for=pc

     择时论证观点见下文评论区

三、    通过承担因子bad time 风险敞口，获得未来超额收益。

    通过承担因子bad time 风险敞口，获得超额收益，多因子策略在市场大跌、大涨时都跑输指数，只有在盘整期、慢牛期跑赢指数。

行为金融诺贝尔奖获得者塞勒的小盘价值（蓝色）基金年化16.42%，2008年金融危机跑输罗素2000指数（紫色），后面超越指数。

四、    遇到策略的bad time，正确做法不是抛弃它，而是坚守， 保持交易的一致性。

https://zhuanlan.zhihu.com/p/38417800

    选定一个靠谱的量化策略，至少使用1年，不要追涨杀跌；我测试过小市值策略几千次，总体上收益差不多，从10年测试周期看，同样80%收益的两个策略，同一年收益率相差50%都很正常，所以，不要看哪个策略新高了就去追，哪个策略回撤了就卖，追涨杀跌策略的结果只能是不断损耗，最后GAME OVER。

五、    好的中低频量化策略特点是什么？

1.  量化策略有经济学理论支撑，有行为金融学基础。

2.  排序因子数量<7个，在过拟合与未来有效之间取得平衡。

3.  经过10年以上的数据回测，是正期望的系统。

4.  持股数>8股，交易次数>500次，持股天数>5天，平均交易收益>5%,IC>0.05 IR>0.5 衰减小，排列单调性好。

六、   资产配置、 多策略组合，持股数>15股， 定期仓位再平衡。

     红利策略+好公司策略+小市值策略+机构跟踪策略+卖方超预期策略+AH轮动策略，消费+医药+科技行业配置，  A股、美股、港股、可转债、债券、CTA配置等，逻辑不同，持股不同，相关性低，可以定期仓位再平衡。不要为了将来用不到的钱去冒险，人总有信息偏差、认知局限、执行偏差、敬畏市场，降低年收益目标到15%，总体策略组合达到20%就好了，摊大饼活久一点吧。

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.A.223720449524748

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.R.184583623407921

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.R.158603473942672

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.R.142952201965329

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.R.151273379239841

https://guorn.com/stock/strategy?sid=6005.R.142948956507590

七、相信量化机器，人越少干预越好。

    量化策略的不确定性应该仅仅来自于市场，而非来自于人的干预，如果因为人为原因偏离了策略 ，哪怕是最轻微的偏离，而给策略的表现带来了额外的不确定性，那都是人的责任------詹姆斯·西蒙斯