最近因为整体经济环境不好，流动性紧张，A股暴雷的事情很多，像是康美药业，康得新，因为付不了债券利息遭遇重锤。这样的雷踩上一个就受不了，能不能提前防范呢？

我用大V老唐的排雷模型，用果仁网建模，效果还不错。

老唐的思路是，付不了利息现金流出问题的公司，在财务数据上会出现明显的矛盾。一个很常见的矛盾就是，明明账上趴着大额的货币资金和银行理财，还要去付高额利息借款，这就是摆明了有鬼。如果看到大额货币资金对应了大额有息负债，即大存大贷，首先要提起注意。再看它的利息收入和利息支出，如果利息支出远高于利息收入，就更加可疑。

我用果仁网讲这个排雷模型量化。

有息负债一般指经营活动之外的负债，包括短期借款，长期借款，应付债券，一年内到期的非流动负债和其他流动负债。

大存大贷定义为：货币资金>有息负债×70%。

因为我们要测试模型是否有效，所以要用annual()函数取年报数据，这样得到的就是用2017年年报数据的计算结果。

另外，因为很多行业就是负债经营，比如银行，房地产，基建等，所以仅仅大存大贷，会误伤很多好企业，所以还要加上第二个指标：股权质押比例。股权质押率高，在全体A股可以排在前20% 的，那么基本可以肯定，大股东缺钱花，在不知道质押的钱去干啥了的情况下，我们还是走为上。

第三个限制条件，利息支出远高于利息收入，也就是财务费用为正，并且额度很大，可以规定大于1亿元。

建模如下：

对全体A股，大存大贷=1，股权质押比例>30%，财务费用>10000万元，

按照货币资金和有息负债从大到小排列，

得到2017年年报显示高危企业有43个，很巧的是，第一个和第三个就是康美药业和康得新。

图上涂了2个不是不给大家看，，虽然咱这里不是大V影响面很小，，也怕冤枉了好公司不是，，虽然我觉得能上榜都不是省油的灯~~

将以上模型中的数据换成最新季报数据，，得到2018年三季报显示的财务高危企业有29家，这里不贴图了，请大家自己点开链接查看，如果上榜公司里有持仓的，保险起见仔细查看它的财报的。https://guorn.com/stock/strategy?sid=408103.R.133283735080510