次新股流通盘小，波动大，深受各路炒家喜爱，但是最近确实跌残了。

本文将谈谈当前次新的估值与成长，及能不能买。

本文将定义两个股票池，就取名为“次新全指”和“次新100”好了

次新全指定义为如下，没毛病吧，上市365天内全部已开板股票，股票上限为1000个，当然实际也就300多个

次新100定义为如下，选取市值最小的100个已开板次新股，股票上限为100个，注意这里我限制了总市值排名最小30%，其中妙处自己体会去。

1.次新跌了多少

有个指数叫深次新股，从2015年起到现在跌幅57.67%，从2016年11月到现在跌幅45.55%。我大A股给的经验是，任何一个指数跌幅超过50%，买买买都死不到哪里去。

再看次新全指，是不是感觉没法看，不错，当年的中石油也是次新股

还是看次新100吧，次新100现在30亿不到点，虽然跌了一半多，但还是比2007年，2009年大顶高一些，看着很贵

但是2007年的新股上市是不用3000万利润的，所以不能这么比较，2009年后新股上市才要求3000万利润

2.次新到底贵不贵

次新到底贵不贵，凭感觉来说，贵，但感觉常常是错的，还是要数据说话。

次新有点非常好，就是次新都是盈利的，盈利就好办，可以用PE估值。

这里先放一张，中证流通、中证全指、中小板的调和平均市盈率

在很长一段时间里，三者的估值水平是差不多的，但2007年全市场PE没法看，2009年中证流通没法看，2014年中小板略高估，所以为了方便，以下都用中小板。

接着就可以比较次新和中小板（蓝色）了，下面是次新全指PE（绿色），可以看到次新PE和中小板是高度一致的。上面也说了2014年中小板略高估，所以看起来次新就比中小板低估了，2014年之前突然有段次新特别低估是因为那时只有一个新股且是超级大盘股。，

按PE来说，次新现在跟中小板比较，不贵，要说贵的话，全市场都贵。中小板现在PE54.7，历史最低2008年18倍PE，2012年最低29倍，还有很大空间。

3.次新业绩怎么样

脱离了业绩增速谈PE，那也是耍流氓。前阵子有很多说次新业绩变脸的文章，次新业绩到底怎么样，还是要数据说话。

看下图，次新全指归属于母公司所有者的净利润(TTM同比增长)高达37%，

再看下图，次新100归属于母公司所有者的净利润(TTM同比增长)高达40%，

TTM毕竟还有去年因素，下面看看单季度同比增长，次新全指归属于母公司所有者的净利润(单季同比增长)高达80%，这是加速了啊

这样的业绩放在那里，就问你服不服。什么业绩变脸不攻而破。市盈率30几倍，净利润TTM增速高于20%的一大把，像华立股份净利润TTM增速高达60%，你说是茅台贵，还是它贵？

4.次新接下去会怎样

首先可以肯定的说，但在的估值，次新不会单独股灾，注意是2016年11月起那种的单独发生次新股灾是不可能了，要有股灾，那就是全市场一起跌，毕竟估值摆在那里，业绩摆在那里。但是全市场会不会跌，我就不知道了，全市场跌，次新也是要跟跌的。

但是只要没有暴跌，按次新策略也足矣获得阿尔法。

5.上证50接下去会怎样

①上证50会怎样我不好说，但我观察到一个现象，非常有趣，

中小板、全市场的PE、PB出现了分化，但现在又粘合了

再看上证50PE、PB也出现了分化，那么接下去它也会粘合吗？

②最近有篇很火的文章关于申万活跃指数。果仁上可以相似复制一下，买入当日成交额最大的股票，5天25个，从2007年至今年化收益-20%多，如果是每天调仓，年化收益-35%，典型的价值毁灭。再看最近成交额最大的股票，是不是熟悉的漂亮50，你可能觉得漂亮50不一样，但我还是要劝你，没人提漂亮50时去买入，而不是现在。

最后，还是要感谢果仁，提供了这么方便的分析工具，真是太好用了啊！

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