注册制下的科创板开板已满一年，果仁网的科创板量化也已经成功上线。科创50板指数已经登场，面对新的市场规则，我们需要及时调整自身投资策略，同时，面对未来科创板和创业板新的行情演绎，也得有一些基本的认识和把握。

正确认识当前科创板和未来创业板注册制个股的整体位置。客观上来看，当前已上市科创板公司的整体估值水平仅仅略低于2015年创业板顶峰时的估值水平，远高于2010年创业板上市半年后的高点水平。创业板2009年上市初爆炒一波稍稍回调后在2010年上半年创业板指数发布后再度爆炒了一波，之后才是2年的漫长寻底腰斩之后到2012年12月初见大底。科创板则是在2019年开板初爆炒一段时间后回调了一段时间，今年上半年则再次爆炒，并迎来了科创50指数的发布。10年前后，炒作轨迹几乎一模一样，未来走势是重复10年前创业板的走势，还是由于估值更高，重复2015年6月之后的创业板走势，我们不得而知。但基于当前的科创板积累下来的泡沫水平，未来价值回归之路将必然十分凶险和漫长。

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