背景介绍:



        果仁网推出股指对冲功能,应果仁邀请,本人准备写一些关于如何构建对冲阿尔法策略组合的系列帖子。

        本人在一家小型对冲私募工作,研究对冲阿尔法策略,此系列由于本人才疏学浅,粗陋之处,尚请见谅。



        各位朋友如果有问题需要咨询,可以联系QQ2270788668或微信FooltrdeNow。

        如果有资金愿意合作,请直接联系果仁客服QQ3432772199。



1、果仁网示例对冲组合:


        果仁网-上证对冲组合-示例1号:https://guorn.com/stock/strategy?sid=76943.A.77380217267688


2、示例组合净值曲线:




2、示例组合收益周期:




3、示例组合年度收益:



4、示例组合收益分析:


        


        (1)、夏普比率对冲前0.83,对冲后1.94

        (2)、最大回撤对冲前33.12%,对冲后5.33%

        (3)、收益波动对冲前23.14%,对冲后6.47%  

        (4)、贝塔系数对冲前0.89,对冲后-0.10(完全对冲系统风险)

                                                备注:对冲后贝塔系数为-0.10,说明组合策略的选择偏于保守,可以适当增加高收益的策略提高对冲收益,贝塔为0最合理




5、组合创建流程:


        (1)、确定对冲基准指数为上证50

        (2)、统计上证50行业分布比例,作为行业中性的基础权重

        (3)、统计上证50市值分组分布,作为市值中性的基础分组(备注:上证50都是大市值,不会受小市值因子影响,本组合无需市值中性)


        (4)、挑选行业策略与因子策略作为组合的备选策略,本组合选择了10个策略创建阿尔法组合,其中包括3个行业策略与7个因子策略

        (5)、创建阿尔法策略组合,确定各个策略的初始权重(备注:参照行业分布比例与市值分组分布)

        (6)、调整优化权重,目标函数包括以下几类:最小化净值回撤、最大化夏普比例、最大化信息比例等等


        (7)、检查优化后的组合的实盘可执行性:包括资金容量(小市值、低成交、低波动等特征导致资金容量变小)、冲击成本(成交算法、交易组件、日内策略降低冲击成本)、风险敞口(停牌等意外导致期货端出现风险敞口,比如重组策略经常停牌)等等

        (8)、根据可执行性检查结果重新优化权重或调换策略,再进行一遍优化流程

        (9)、反复调整优化后组合,接近实盘可交易,整个阿尔法策略组合流程就结束/static/images/emoji/face_grinning