A股历史牛熊周期（以创业板指数为例）
| 周期 | 开始时间 | 结束时间 | 持续时间（月） | 指数区间 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熊市1（初创去泡沫） | 2010-06-01 | 2012-12-04 | 30个月 | 1000 → 585 | -41.5% |
| 牛市1（神创板超级牛） | 2012-12-04 | 2015-06-05 | 30个月 | 585 → 4038 | +589.7% |
| 熊市2（股灾+估值出清） | 2015-06-05 | 2018-10-19 | 40个月 | 4038 → 1185 | -70.7% |
| 牛市2（赛道成长牛） | 2018-10-19 | 2021-07-22 | 33个月 | 1185 → 3576 | +201.8% |
| 熊市3（赛道杀估值） | 2021-07-22 | 2024-02-05 | 31个月 | 3576 → 1480 | -58.6% |
一句话总结
过去十多年，创业板的典型节奏就是：牛短熊长、牛陡熊深。
- 两轮大牛市：2012–2015（+589.7%）、2018–2021（+201.8%）
- 两轮大熊市：2015–2018（-70.7%）、2021–2024（-58.6%）
本质上，创业板就是A股风险偏好和成长风格的放大器：
牛市里涨得最猛，熊市里也杀得最狠。
如果你要，我可以再给你压缩成一个更像微博口吻的 100 字版，直接复制发。
把本轮牛市也加进来，重点在于分析当前的的情况
可以，下面给你一个适合直接发微博的精简版，把本轮牛市也加进去，重点落在当前所处位置。
A股历史牛熊周期（以创业板指数为例）
| 周期 | 开始时间 | 结束/当前 | 持续时间（月） | 指数区间 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 熊市1（初创去泡沫） | 2010-06-01 | 2012-12-04 | 30个月 | 1000 → 585 | -41.5% |
| 牛市1（神创板超级牛） | 2012-12-04 | 2015-06-05 | 30个月 | 585 → 4038 | +589.7% |
| 熊市2（股灾+估值出清） | 2015-06-05 | 2018-10-19 | 40个月 | 4038 → 1185 | -70.7% |
| 牛市2（赛道成长牛） | 2018-10-19 | 2021-07-22 | 33个月 | 1185 → 3576 | +201.8% |
| 熊市3（赛道杀估值） | 2021-07-22 | 2024-02-05 | 31个月 | 3576 → 1480 | -58.6% |
| 牛市3（本轮，进行中） | 2024-02-05 | 2026-06（当前） | 约28个月 | 1480 → 4208 | +184.4% |
说明：本轮创业板指在 2026-06-03 盘中上到 4208 点附近，已创历史新高；若按 2026-06-05 收盘 3958 点 计，本轮涨幅约 +167.4%。
总结版
过去十多年，创业板的节奏非常清晰：牛短熊长、牛陡熊深。
- 2012–2015：神创板超级牛，30个月 +589.7%
- 2015–2018：股灾后长熊，40个月 -70.7%
- 2018–2021：赛道成长牛，33个月 +201.8%
- 2021–2024：赛道杀估值熊市，31个月 -58.6%
- 2024–至今：本轮AI硬科技牛市，约28个月，最大涨幅已到 +184% 左右
当前怎么看？
本轮创业板这波，时间上已经接近前两轮大牛尾声（30个月、33个月），涨幅上也已经逼近 2018–2021 那轮完整牛市（+201.8%）。
所以现在的创业板，已经不是牛市初期，而是明显进入后段/高位区：后面即便还有冲顶空间，波动也会明显加大，核心要盯的是AI主线能否继续扩散、业绩能否接住估值、以及流动性是否继续支撑高位成长股。
一句话：本轮创业板牛市还没确认结束，但无论从时间、涨幅还是估值看，都已经进入“顶部观察区”，而不是舒服上车区。
