美股微盘股策略长期以来能够跑赢市场宽基指数，但仍显著跑输纳斯达克等科技股指数。作为一个高度成熟的市场，美股微盘股能取得这样的超额收益已属不易，反映出小市值因子在规范市场仍具备一定生存空间。

与之形成鲜明对比的是港股市场。港股微盘股基本处于跌跌不休的状态，这主要源于其市场制度缺陷：监管环境相对宽松，“老千股”和财务造假现象频发，挫伤了市场信心；同时流动性严重不足，交易成本偏高，且不同股票的每手交易单位不统一，进一步抑制了投资热情。因此，港股市场更适合大盘蓝筹股投资。

用港股市场的现状简单类推A股微盘股的未来并不合理。A股与港股存在根本性制度差异：A股采用审核制，对上市公司质量有一定筛选，微盘股的整体基本面优于实行注册制的市场。更重要的是，A股市场始终保持着充足的流动性，这为小微盘股提供了有力的估值支撑。

综合来看，A股微盘股策略预计仍将在较长时间内持续有效，不会迅速失效。但其超额收益可能随着市场成熟而逐步收敛，这是一个缓慢的过程，而非突然的转变。