策略执行经验谈（一）
-------如何应对调仓时的股价异动问题？
使用过量化策略的人大概都遇到过这样一个问题：当你要买入时发现股价已经出现异动，比如说股价已经上涨了两三个点（一般是相对于开盘价），这时应该怎样调仓呢？
这个问题看似是一个小问题，但对策略的实际年化影响非常大。一次如果出现1个多点的误差，一年只要出现三五次就足以影响近10个点的真实收益。要知道大多数相当不错的策略的真实收益也不过一年二三十个点而已。
为了搞清楚这个问题，方便大家更好的执行策略。我在这两天在果核群搞了一个调查，同时和众多的大神就这个问题展开了讨论。感觉略有所得，然后和大家分享一下这次讨论的收获，希望大家能更好的执行策略，能获得和策略模拟实盘更接近的实际收益。
一、调查问卷
如果你到了调仓时点，发现你要买的第一个票已经涨了3个点，但备选票原封不动。这时你会如何选择？
选项一：原封不动的执行策略
选项二：选择买备选票
二、问卷分析
总体分析：
截至目前投票总数为22人，其中8人赞同原封不动的执行指令。然后有14人建议买备选股票。总体来讲在股价已经涨了3%以上的情况下，大多数人赞同调仓时放弃原指令而选择备选股票。
投票结构分析：
赞成原封不动执行策略的8个人多属于策略订阅者。从他们的角度来说由于不知道策略定义和调仓阈值，因此完全依照策略执行是对的。我觉得这也符合策略统计概率。
赞同调仓时放弃原指令而选择备选股票的共14人。其中商城策略作者6人，专业人士1人，比较活跃的量化老手2人。
结论一：从投票总体分析和成员内在结构分析角度似乎可以得出结论：调仓时已经涨了3%的情况下，大多数人特别是策略作者和策略老手们基本都赞同舍弃原指令而采用备选指令。
紧接着我又递进式提出了第二个问题：大家从实盘结果看到底是原指令实盘收益好呢还是备选指令好呢？然后大家对于调仓时出现此类问题还有哪些好的做法？
大家对这个问题展开了热烈讨论。下面将这些讨论及讨论的结果总结如下：
三、对于实盘指令中股价异动的处理
果核球爷观点： 尽管要买的第一个票已经涨了3个点，但它还是是排名最靠前的，就还是最低估的，肯定买这个。用实时选股。
点评：球爷认为最好用实时选股功能，出现异动以后看一下实时排名，如果名次仍在前列，那就用原指令。如果名次发生了较大幅度的变化，那就用新指令。应该说，球爷的观点是符合轮动模型的本质的，如果你选用了实时调仓功能完全可以按照球爷的经验去做。这没有任何问题！
孤独而又强大的熊经验：因为没有关注备选的几个票。原指令的票长得很好啊，拿了半年，后来就停牌，翻翻了/笑哭
点评：这是一个实例。即使调仓时涨了3个点，最后结果也很好。其实我也有这方面经验，说白了就是强者恒强。但注意发言者的模型是长期模型，持仓半年。短期模型这样做估计比较麻烦！
鱼爱上饼干观点：这个问题还要看换手率。如果一两个月换一次 可以忽略不计。换手率高 可能再涨一点就有资格换出了，低换手更多的是靠阿尔法。
点评：低换手率的调仓时涨3个点问题不大，因为平均盈利幅度大；而高换手率策略每次换手的平均利润可能都没有3个点，这时执行原指令基本丧失了套利空间。
果核Tesla：调仓是考验人性的，所以我对策略的换手率非常小心。一般年化差不太多的话一定选换手最低的。实时选股回测下来效果似乎并不好。
点评：果核Tesla主张采用低换手策略，降到换仓频率。其实我也是这样做的。
果核当下：关于换仓，除非原来的与策略调仓价相差太大，否则一定买原来的，不买备用的，上证50组合中，我主观调仓有过两次（公众号有过纪录），两次都是错误的，累积亏损将近1%
点评：这是果核老大的观点。总体来说如果调仓价相差不太大就采用原指令，相差太大就采用备选指令。
新元blank：那绝壁不买。而且早上冲高回落几率比较多 数据验证。而且早上冲高回落几率比较多 数据验证。
点评：新元的观点很明确，坚决不买。主要是因为买入后大概率下午会回撤，其实这也是很普遍的现象。
总结：
1.绝大多数投资者特别是作者认为如果调仓时指令股出现了3%以上的涨幅（一般是相对于开盘价）应该优先买入备选股。如果调仓时指令股虽然有涨幅但相差不大，建议执行原指令。
2.但如果是9：45等时间点调仓，如果没有出现过大的涨幅，建议执行原指令。
3.高换手策略，如果调仓价比指令时点价高3%，那就坚决放弃。
4.低换手策略则在涨幅不是很大的情况下最好执行原指令。
5.如有可能，尽可能开通实时调仓功能。
以清净心看世界,以欢喜心过生活,以平常心生情味,以柔软心除挂碍。
市场是活的，策略是死的，坚守才是王道。————果核欢喜
