最近因为整体经济环境不好流动性紧张,A股暴雷的事情很多像是康美药业康得新因为付不了债券利息遭遇重锤这样的雷踩上一个就受不了能不能提前防范呢


我用大V老唐的排雷模型用果仁网建模效果还不错


老唐的思路是付不了利息现金流出问题的公司在财务数据上会出现明显的矛盾一个很常见的矛盾就是明明账上趴着大额的货币资金和银行理财还要去付高额利息借款这就是摆明了有鬼如果看到大额货币资金对应了大额有息负债即大存大贷首先要提起注意再看它的利息收入和利息支出如果利息支出远高于利息收入就更加可疑


我用果仁网讲这个排雷模型量化


有息负债一般指经营活动之外的负债包括短期借款长期借款应付债券一年内到期的非流动负债和其他流动负债


大存大贷定义为货币资金>有息负债×70%。


因为我们要测试模型是否有效所以要用annual()函数取年报数据这样得到的就是用2017年年报数据的计算结果


另外因为很多行业就是负债经营比如银行房地产基建等所以仅仅大存大贷会误伤很多好企业所以还要加上第二个指标股权质押比例股权质押率高在全体A股可以排在前20% 那么基本可以肯定大股东缺钱花在不知道质押的钱去干啥了的情况下我们还是走为上


第三个限制条件利息支出远高于利息收入也就是财务费用为正并且额度很大可以规定大于1亿元


建模如下

对全体A大存大贷=1,股权质押比例>30%,财务费用>10000万元


 


按照货币资金和有息负债从大到小排列


 


得到2017年年报显示高危企业有43很巧的是第一个和第三个就是康美药业和康得新

 


图上涂了2个不是不给大家看,虽然咱这里不是大V影响面很小,也怕冤枉了好公司不是,虽然我觉得能上榜都不是省油的灯~~


将以上模型中的数据换成最新季报数据,得到2018年三季报显示的财务高危企业有29家,这里不贴图了,请大家自己点开链接查看如果上榜公司里有持仓的,保险起见仔细查看它的财报的。https://guorn.com/stock/strategy?sid=408103.R.133283735080510