依据宏观经济基本面的增长周期和通胀周期设计了两个因子，分别是上证EP/国债10Y和M2同比创12个月新高。上证EP/国债10Y这一比值代表了股权资产与债权资产收益率的差异，比值越大，股权资产越具吸引力，目前这一数值处于25年来A股历史分位的99%以上，可以说是A股股权最具收益吸引力的时候。

M2同比创12个月新高，就是M2 同比增速回升了。

乍一看好像这两个数据能择时，不过仔细看看就有问题了。

回望2008年至今，在上证EP/国债10Y高于2.5区间，M2同比创12个月新高触发了5次，其中2009年3月、2014年11月和2016年2月M2同比增速回升后，直接带来了持续1年以上的牛市。而2012年9月和2013年5月M2增速回升后，指数也只是不再创新低，反弹有限，维持底部震荡。

至于其他宏观数据，GDP增速反正从2012年至今一直是下降的，15年的牛市也不是基本面牛市，所以如果依据线性思维，2012年和2013年两次M2回升而股市都反转失败的话，大概率14年底也是个反弹。。。。

所以A股牛市到底怎么来的呢。我本来想写，根据这两个数据，不抓在牛市起点，起码也能做到开仓在底部区间，而实盘起来，如果2012年9月的信号进去了，两年半的时间成本也不低。 可能中间等不及做做网格，好了，14年底彻底做飞︿(￣︶￣)︿。。

放在这，跟大家讨论讨论吧。