用考虑总市值的非线性分布后得出不受大市值股票过度影响的壳价值估计，由于这一过程无法通过系统的趋势分析自动完成，因此我采用了每年取样的方式进行估计：

根据这一数据用统计方法选取最佳模型后

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得出壳价值变化相对微盘股回报的t值大于2，说明壳价值的变化对无脑微盘股策略回报有统计上显著的解释力：

并且由于截距为0，可见即使壳价值不变，由于壳价值被系统性低估和忽视，无脑微盘股也能获得显著的超额收益，正如这两年发生的事情那样

壳价值变化对微盘股策略的回报有解释力体现在例如17-18年的微盘股熊市是由壳价值暴跌引起的，此前2011年-2012年壳价值从30多亿跌倒20多亿也削弱了微盘股策略的回报

2021年至今壳价值的飙升和人们的“常识”即从提出全面注册制改革以来壳价值应该是下跌的“直觉” “感觉”不符，但这些不过是洗脑产生的幻觉，并非基于任何实证根据

当然，如何预测壳价值的变化是一个问题，但在此之前，我们先需要承认，壳价值是微盘股超额回报的根源，才谈得上预测壳价值变化的问题，而不是沉迷于无脑洗脑文灌输的所谓“本夹头钦定这肯定是因为小盘股成长性好” “现在壳怎么可能还值钱”等等幻觉之中