250日版本的市值中性化因子定义为：HNeutralize(Corr(ln(1+1日涨幅),HStdev(ln(1+1日涨幅-HWAvg(1日涨幅,总市值,0)),0),250),ln(总市值),0)

以此类推

来自华人学者的研究

https://link.springer.com/article/10.1007/s11408-009-0122-1

奇怪的是原文说的是某只股票回报对整体市场各股票的回报离散性的敏感度越高，预期回报越高，但在A股测试出来的结果是某只股票对整体市场各股票的回报离散性的敏感度越低，预期回报越高，而且效果也没有作者声称通过美股或欧股数据搞出来那么好，怀疑有数据挖掘或更严重的研究不规范的问题

不过至少提供了一种新的技术因子的思路也算不错了

改成和原文不太一样的

HNeutralize(Corr(ln(1+1日涨幅),HStdev(ln(1+1日涨幅-历史贝塔*指数涨幅(000300)),0),250),ln(总市值),0)

效果似乎好一点，IC从0.025上升到0.027