只有两个条件，分析师评级分和股息率TTM，越大越好，定义同一并且符合模型II默认参数的精神（卖出条件排名为理想持股数两倍）

沪深300中，17年至今相比全收益指数阿尔法2.92%，年换手率仅52.4%，不像大A许多显著负超额的基金倒是各种年换手率好几百%，更类似美股的换手率50%左右的主动基金，符合A股市场（被声称和被认为）的发展方向

中证500中，17年至今相比中证500阿尔法5.82%，扣除约1.3%的分红率，阿尔法为4.52%，换手率108.17%

果仁不支持模型2下的市值加权权重，因此跟踪误差就小不了没办法，信息比也因此上不去

拉长到2007年阿尔法更大

实际上19年-21年这个策略已经因为短暂的价值退潮和所谓”成长“的狂潮而超额有所缩减，所以长期来看阿尔法的期望值更高

这么简单就能在沪深300里做出超额，说有人讲“在中国股票市场越来越有效的情况下” “现在沪深300做不出超额是因为因子拥挤” 都让我发笑

定义都是一样的，仅标的池范围不同：