各位大佬, 最近在测一些量价因子,  分组测试时单调性表现较好, 5/20日都有明显回报率.

但长期回测大部分都是一路归零. 为何?

比如 当日净流入金额比流通市值后再比涨幅 这个因子, 分组测试除了最小10%反跌, 其他都是逐步增大. 长期回测却是一路跌不停止, 去了滑点也是如此.

要是癌股能做空简直瞬间发财.

滑点摩擦已经设置为0, 依旧归零.

考虑了实时选股, 开关都是归零.

考虑st/停牌, 去掉也是归零. 为何表现差异这么大?

这个因子我能想到的经济学解释是:

净流入金额流通市值比例大, 但涨幅小. 说明这个票已经显著高位见顶, 庄家正在高位大量出货给跑步入场的韭菜.

反之流入小甚至是负, 但涨幅大, 说明卖压枯竭, 恐慌抛售接近结束. 不知道大家是否认同这个经济学解释.