2021逆势主板抗衰退 - 归零韭菜 - 果仁网 (guorn.com)

这个策略的强度真是超乎我的想象，比我现在在用的主力策略，小市值暴露拉满的 彼得林奇成长股简化 要强得多。后者到现在也只是回血75%而已

看来guorn的策略pk的长期质量还是要比我自己瞎选更好。

这个策略22年初制作出来，22年中优化了下。现在看还有一些小的优化空间，不过影响不大。

这是一个完全的风格beta策略，当时的我没有机器学习和gpt加持也写不出alpha哈哈。

策略假设市场会一路走跌，经济基本面痼疾无法消除无法改善。所有需要的关键改革都未发生，市场错位不能出清，状况一直持续。这个假设相当悲观，当时我自己都不信，也没当作主力策略。

参考日本和苏联解体后的俄罗斯，在美林的滞涨到衰退期间能选的股票。

这个期间：

创业极易暴毙，（经济差时没有空间留给初创企业试错，一错就死）

小公司全都不能买，一个浪就被打死，（小型企业没错也可能莫名就死，微盘不能买）

成长类型做的再好也全都成长不起来。（比如Chipolet、Spectrum brands模式的企业不能买。海底捞没上市之前是标准轻资产成长企业，现在是萎缩的贵价消费品一类了）

科技创新停滞。（比如NVDIA、TSMC、ClosedAI类型的企业不能买。可惜宇树科技、DJI这些企业都不上市。癌股就非常怪，真正有未来的企业都不上市）

设备更新，尤其是大型重资产设备更新基本停止。（比如Caterpillar、三一重工类型的企业不能买。能开拓境外市场还好说，仅限本地的话要死）

几乎没有大规模新建建筑，（房地产中重建设的企业不能买，家装更新类别的可以考虑）

水电燃气石油等基础设施企业生产消费稳定，可以直接DCF折现计价，择优买入（比如长江电力等，实际上就是这半年癌股市场追捧的“红利策略”，而且癌股这类股票还有国企身份加持。现在已经相当昂贵了）

贵价消费升级产品市场萎缩，（比如天猫、比音勒芬不能买）

顶级奢侈品消费大增，（可惜大陆企业基本没有，茅台也不够顶级。LVMH Hermes这些可以买但不在癌股，考虑全球销售状况这两个性价比不高）

（茅台要单独说一下，这个企业的产品不能完全的归类为奢侈品。它更多的是远期价格贴现产生的金融价值，是个金融产品。付鹏去年有视频讲过这个逻辑。类似行为的有东阿阿胶，但逻辑不够硬早就崩盘了）

廉价轻资产消费降级产品大行其道。

其实也就是优衣库这种类型的轻资产企业是最优选择。大陆市场这个阶段最优标的目前我觉得是并夕夕。但可惜的是pdd跑NASDAQ上市，早晚要被退市或者冻结，根本不能买。

目前到底是滞涨还是已经进入衰退了不好说，看ppi/cpi去年10月就已经负了，但房价一直高位不降，M2也在突飞猛进。最近还发了不计入赤字的超长期特别国债。大陆作为宇宙大爆炸以来人类已知的最大工业经济体，政府拥有最强监视监控力的政体，其生产收缩行为不符合假设完全市场经济的标准美林所有条件也很正常。

标准美林教科书式的会说滞涨期持现金，衰退期持债券。最近两个月大陆债券涨疯了，但更多的是韭菜和鸡精经理被股市大跌挤出导致，而不是开启了降息周期。

参照教科书，我之前一直认为最终不可能三角里会保房价放弃汇率，走俄罗斯模式。但目前房价没跌，汇率也没跌。甚至俄罗斯式的特别军事行动也没有，牛逼吧。

脱钩会持续下去，下一步tt、temu等都会被完全清出应用商店。即便清退所有大陆产商品会造成严重通胀也在所不惜。大陆产app和网页服务最终都会在美无法访问、欧洲也很有可能跟进。双方对等墙对方。apple、tesla、microsoft，walmart、unilever等企业会被清退，退出大陆。麦当劳、肯德基等已经卖身的会留下。再之后不知道，但热战始终是一个大概率选项。

我个人认为目前衰退还未开始，ppi/cpi双降是外销工业产品因脱钩大量回流产生的。最终有可能长期处于当前状况，跳过衰退进入复苏期。

有多长时间也不好说，但至少我们知道，参考日本，上限不会超过30年，房贷还完了经济就会开始复苏。

最乐观的预测的话，FED终于绷不住在年底或者明年年初出现金融危机时闪电开启降息。央行抓紧时机一波组合拳直接把经济重新带回复苏，甚至开始过热。

美深陷衰退南北战争再开加州德州各领一方，乌并入鹅，欧解体，宰德派击沉核动力航母，朝韩合并，日震裂，TSMC归顺，印越朝贡，瓦坎达发现振金，核聚变发电成功商用，马斯克弃美投陆第3次移民献上星舟踏足火星，上证直接打到8848。

幻想总是要有的，万一实现了呢哈哈？