我在雪球网做的名为“五芳斋”的模拟转债组合，近日得到一位球友的帮助，用机器对五芳斋策略原版旧法（五芳斋共有原版、新版两个版本，各又有旧、新两种算法）自2018年1月到2021年11月的数据做了回测（本人以前只是手工用EXCEL回测过2020年8月以来的数据），得到如下结果：自2018年1月到2021年11月，持仓5只周轮累计净值9.1845，即四年少一个月总收益为818.45%，按年来看，2018年收益为6.83%，2019年收益为69.42%，2020年收益为166.77%，2021年（截止11月底）收益为90.22%，最大回撤21.23%，出现在2019年5月。下面是周轮的历年收益曲线图。 

下面2021年的收益图回测截止11月底

从2018年1月到2021年11月，五芳斋原版旧法10只周轮期末净值为4.8685，最大回撤18.68%；20只周轮期末净值4.5725，最大回撤14.06%。总的来说，持仓只数越多，收益和回撤同步递减。

日轮收益更好，，到2021年11月累计净值12.5580，也就是总收益为1155.8%（年化暂未计算），最大回撤也更低，是20.08%（出现在2019年6月）。现将日轮、周轮历年结果做一比较：周轮2018年收益为6.83%，但日轮只有0.5%；周轮2019年收益为69.42%，日轮为123.64%，高出很多；周轮2020年收益为166.77%，日轮161.60%，略差几点；周轮2021年（截止11月底）收益为90.22%，日轮为113.58%，比周轮要高。日轮的图就不贴了。

虽然从总的数据来看日轮比周轮要好一点，但我感觉周轮其实就很不错了，如果是没有时间每天换仓，一周换一次仓也是可以的。另外，因机器回测数据限制，这次回测不像我以前手工回测那样在强赎公告发布次日就剔除强赎债，而是以强赎债最后交易日收盘价清账，而据大家的经验（包括我手工回测结果），一般来说，如果能将已经公告强赎的转债剔除再回测，收益应该会更高些。还有，根据近期观察（包括从雪球模拟组合实验对比），午盘调仓优于早盘调仓，也是因为数据的限制，这次机器回测未按午盘调仓回测。

顺便再次向各位粉丝说明：这个月雪球上的$转债五芳斋(ZH2562863)$ 采用的是新版新法，原版旧法目前是借壳于$攻守兼备可转债(ZH2250024)$，该组合以前用于实验各种策略。鉴于新版新法尚未经过较长数据的回测（新版新法我只手工回测了4个月数据，就在雪球上模拟组合中实验了），很难说它比原版旧法好（另外五芳斋还有原版新法和新版旧法两种，也均未经回测），加上我早已看空后市大盘，实盘仓位很轻，请各位一定不要盲目跟随！本周四天它已创下了我手工回测（数据从2020年8月起）及“转债五芳斋”雪球模拟组合（2021年6月建构）以来的最大回撤，是因为众多粉丝希望它一直满仓展示（想看看最大回撤能有多少），我才没有按自己想法在上周关停或暂时将仓位调为1%，这请各位粉丝特别留意。本周交易结束后我将关停“攻守兼备可转债”这个组合，以后“转债五芳斋”组合将交替实验五芳斋的原版、新版及各有的两种算法（旧法、新法）------调仓将改到午盘，一般会日轮，但如果忙则可能有时周轮。交替采用五芳斋策略的各种版本和算法也是实验，不一定比一直就用一种版本、算法好，请各位粉丝观赏、批评即可，切勿盲目“抄作业”。

再次感谢@winslow 的鼎力相助！

补充：上面的2018年1月-2021年11月回测，年化收益计算结果如下：5只周轮76.19%，10只周轮49.82%，20只周轮47.44%，5只日轮90.85%

现再公布我手工回测的五芳斋原版旧法20200803-20220128的结果，以便关注、跟踪的朋友比较、衔接。

从2020年8月3日到2022年1月28日，我手工回测的五芳斋原版旧法累计净值3.5046，年化收益66.60%，最大回撤11.88%。

需要说明的是，$转债五芳斋(ZH2562863)$   在20211213前采用的是原版旧法，之后改用新版新法（今年1月新版新法明显比原版旧法差，但之前回测的三个月比原版旧法好，所以去年12月中旬决定雪球模拟组合改试新版新法），之后原版旧法借壳于$攻守兼备可转债(ZH2250024)$   （昨天收盘后已按预告关停）