去年6月我曾根据当时公布的MSCI成分股做了一个静态股票池，用从2007年开始的数据回测做了一个策略（去年7月策略可能做了小的修改重新保存过），5-2007-MSCI他山之石 - 牛金牛 - 果仁网  https://guorn.com/stock/strategy?sid=18036.R.85925985330571，目前这个策略上架可出租，下面第二个图是实盘以来的相关数据，应该说表现还算可以，

后来果仁网做了一个可以公用的MSCI动态股票池，但只能从2017年6月19日开始回测，今年8月我又依据这个动态股票池做了一个策略，他山之石之MSCI动态版 - 牛金牛 - 果仁网  https://guorn.com/stock/strategy?sid=18036.R.114066267497568。可能是因为回测期限及建构期限较短，这新做的策略评分远低于原来的策略。

其实，这两个策略的逻辑基本相同，主要是遵循价值投资的逻辑，但新策略比老策略因子简化了许多，显得更为简洁。为了更有可比性，我特地将第一个策略的回测期限改为从2017年6月19日起，回测结果如下：

比较来看，两个策略的年化收益很接近，新策略43.82%，老策略43.09%，新策略比老策略略高；但最大回撤新策略明显好于老策略，新策略最大回撤12.78%，老策略15.16%，因而夏普比率新策略也远好于老策略，两者分别是2.01和1.66；新策略的收益波动率也好于老策略，两者分别是19.79%和23.59%；这样信息比率也是新策略好于老策略，两者分别是3.49%和2.99%……从以上数据来看，似乎新策略好于老策略，但从果仁评分看，老策略高于新策略，且老策略实盘收益远高于新策略（新策略建构时间较短，这项似乎不可比，但实盘好才能更使人觉得可信赖，我个人就一直是这么认为的），那么，如果你是信赖该策略逻辑的朋友（或假定这策略就是你做的），两者相比，你更会使用哪个策略？（下面还有两个图可供参考：新策略去年不如老策略，但今年优于老策略。下面第一个图是新策略的，第二个图是老策略的）