近期次新股行情较好,次新股策略的收益相对也较好,有朋友很想做出与果仁商城次新策略相似的策略,果仁官方曾指过一条路,就是去查看策略超额收益归因。为此,我特地将果仁商城上目前标签为“次新”的9个策略的收益归因列成一张表,供有共同兴趣的朋友研究参考。

        关于表中各项因子数值所代表的含义,各位请参阅@小心求稳-果仁网 写的 收益分析使用详解 - 果仁网  https://guorn.com/forum/post/p.3.83689023036843。为使读者更直观地了解这些数值,这里将 新股黄金60天 - 牛金牛 - 果仁网  https://guorn.com/stock/strategy?sid=18036.R.75735986544407 的收益归因也复制于下。

       如果大家去比较一下,这9个次新策略在所选择的因子方面有很多共性,如都是“高波动”策略,但也各有一些不同的特点。比如说,大多数策略在行业因子方面是不均衡,但“新股黄金60天”、“欢喜冲锋者二号3股”和“参赛选手-次新股-3只”是较均衡;又如,大多数策略是“低市值”和“较高估值”,只有“新股黄金60天”是“较低市值”和“高估值”;再如,大多数策略是“平均增长”,但“欢喜冲锋者二号3股”是“较高增长”,“次新201704择50250空”是“较低增长”;还有,在“盈利”因子方面“新股黄金60天”数值最高,说明它是一个重视“较高盈利”的策略;在“反转”因子和“缩量”因子方面它都是绝对值最高的负值,即它不是反转策略、缩量策略而是趋势策略、放量策略。


       表1:果仁商城次新策略收益归因比较


       表2:“新股黄金60天”策略收益归因

  

策略/因子 行业 市值 估值 增长 盈利 波动 反转 缩量
次新择深.2股.复.无.L 2.6 -4.2 2.3 -0.8 1.3 4.2 -0.7 -2.9
欢喜冲锋者二号3股 1.8 -4.1 2.7 1.2 2.2 4.2 -1.0 -2.2
次新201704择50250空 2.1 -4.1 2.5 -1.1 0.4 4.3 0.8 -2.3
3股斯达巴简单版2 2.8 -3.4 2.2 -0.9 0.7 4.2 0.3 -2.3
参赛选手 - 次新股 - 3只 2.0 -3.3 1.6 -0.7 1.4 4.2 2.2 -1.6
次新策略 2.9 -4.1 2.4 -0.8 1.4 4.2 -0.9 -3.0
优而美01 2.7 -3.9 2.5 0.2 1.0 4.2 0.6 -2.6
初生牛犊2只 2.4 -4.0 2.3 -0.8 0.7 4.2 0.1 -2.4
新股黄金60天 1.8 -2.6 3.6 0.7 2.7 4.2 -4.0 -3.7