我以前做股票以事件驱动和套利为主，但这类投资分大小年，收益不稳定。后来想做白马股投资，毕竟资金容量大，收益稳定，一般做的好的每年都大幅跑赢大盘（当然每年做出绝对收益也难），但长期下来收益还是不错的。当年在券商混，学历不够，后来就修了个财务专业。虽然财务比较懂，也经常看研报，但收益还是一般，总结下来对基本面研究还是不到位。以前也想过做用财务或者基本面数据做个模型，然后测试一下选股收益，看看问题出在哪里。但是我不会编程，而且工作量巨大，就只好放弃了。偶然有朋友介绍说，有个果仁网不懂编程也可以用基本面数据做出模型进行回测，然后就来到果仁网。来果仁网时间不长，折腾到现在快两个月，这段时间通过大量测试发现了我以前基本面分析方面的误区，也有不少的收获。现在这个“选股如选美”的模型基本上是一个白马股组合，年化收益在50%以上，如果在实操中能获得这个收益，那非常满意了。另外，模型在流动性、波动率、最大回撤这些方面都还可以。下面我想就谈谈我做这个模型的感受和对基本面量化的一些看法:

        一、基本面量化并不只是财务数据模型，因为财务分析最大的弱点就是不能将公司业务分析透彻，这样财务模型的作用也大大折扣。我刚开始也用的纯财务模型，如果只对单一指数板块（例如：上证50）还好，但对全市场收益变差了。筛选出的股票一看，大部分是行业二流公司，收益当然不行了，当然这些股票会不会有市场风格转换的机会（大小盘），那是智者见智、仁者见仁了。然后使用一些技术指标后，收益就大为改观了。后来我加入“分析师”数据回测，效果更好了，达到了目前的年化收益，使用这个数据可以弥补纯财务模型的不足。总结下来，纯财务模型要使用其他一些指标弥补不足，才能提高投资收益。

       二、论坛上有很多关于交易频率的问题，我用的是定期轮动模型，用年、半年、月、周都经过测试，年化收益相差10个点左右，总体来讲收益差距不大。用最高频的周测试，5年换股也才139次，平均持有天数120个交易日左右。换股比较少，模型还是比较稳定，可能是跟白马股风格有关。

       三、 本来这个模型使用一些技术指标可以实现60%甚至更高的收益率，但有些持有周期只有一只股票或者两只股票，我想既然是基本面量化，最少还是有5只股票组成组合比较合适，只有一两只股票有时起不到分散风险的作用，也跟量化初衷有背离。

       第一次做基本面量化模型，总的来说还有很多不足，通过做模型反复测试，也纠正我以前基本面分析中的不足和错误。