2019年的A股在2500上方开始企稳，上市公司们的年度业绩预告也频频吹来暖风。

截止至2019年1月20日已经有1212家上市公司发布了年报预告，其中788只年报业绩同比正增长，占比65%。

有些动辄同比三四倍的净利润增长的公司，让投资者们又开始浮想联翩。

但是，随着业绩的提升，带来的是股价的同步上扬吗？先看数据。

我们对以上1212只股票业绩公布后的次日涨幅和5日内涨幅进行统计：

总体来看，业绩的预增对股价整体的推动作用相当有限。

我们可以理解为市场对股价已有充分的预期，只有当公布的业绩超越市场的预期，股价才会大幅上涨。

那么有没有什么指标，可以用来作为标尺，判断公司的业绩是否真的超越了市场预期呢？

我们可以使用预期盈利增长率这个指标

该指标是根据卖方分析师给出的业绩预期值加权后获得的综合结果。

使用公司实际预告值-分析师预期值

便可以获得一个预期差值

理论上，这个预期差越大，代表越超越市场的预期，股价上扬的程度也应该越大。

在分析师提供盈利数据的公司中，有122家公司业绩预期差达到了5%以上：

根据统计结果显示上面的122家公司

业绩预告增速中位数：59.39%

业绩预期差中位数：12.45%

业绩公布后的次日涨幅：1.18%

业绩公布后5日涨幅：3.07%

我们再对头部预期差（超预期）最大的20家公司进行统计

业绩预告增速中位数：194.28%

业绩预期差中位数：59.01%

业绩公布后的次日涨幅：1.26%

业绩公布后5日涨幅：3.77%

结果并没有我们想象的那么“震撼”。看来业绩即使超越了分析师的预期，市场有它自己的想法，对以上信息并没有照单全收。

但是上市公司的业绩提升是实实在在的，市场真的如此“无效”吗？

我们如何在业绩预告这个关键的时间窗口找到好的买入机会？

这里提供一个方法，所谓的净利润断层模式。

该方法由Mark Minervini 在《股市魔法师》一书中提出。

引用该书作者对净利润断层的一段描述：

“公司公布净利润后，我的注意力将会转向寻找“盈余余波”。盈余余波告诉我们在公司报告出惊喜后买入股票可能为时未晚。即使你错过了报告公布后的第一轮上涨，重大惊喜后的余波可能还会持续一段时间。”

我们举几个最近发生的例子：

涪陵电力在1月8日发布了业绩预告，业绩同步增长59.11%，次日股价放量涨停，成交额是前一日的7倍，量价齐升，这才是我们想要的超预期上涨！

可以看到在未来较长一段时间，股价也仅仅是略微回调后便继续飙升。之前因业绩超预期带来的跳空缺口并未回补，这就是该方法名字的由来。

近期发生净利润断层的股票还有深南电路、中旗股份等等，大家可以自己比对。

而除了业绩预报，年报、季报的超预期增长，也会带来净利润的断层

典型的例子就是2018年的顺鑫农业：

所以在业绩预告和财报发布季这段时间，就是嗅觉灵敏的猎人们寻找猎物的最佳时间窗口。

通过上面的举例我们看到，在净利润“惊喜”处买入股票，会是一个相当安全的买点。

而业绩超没超预期，能不能推升股价，大部分时间，分析师说的并不算，最终的决定性因素，往往要看买入股票的资金态度，此时价格才是最客观诚实的指标。

所以当市场资金合力给出选择时，你也应该有了方向。

什么，你问我怎么在盘中找到产生净利润断层缺口的股票果断买进？

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