不管熊市还是牛市，市场从来不缺乏赚钱的机会，即使行情再差，每年都有一些股票逆势上涨。吸引着全市场的目光。

比如今年，涨幅排名前100的股票涨幅中位数是29%，同期大盘下跌近25%。

这些股票上涨的势头会在第二年持续吗？

是否真的如人们常说的那样，强者恒强？

从2007年开始，我们统计历年涨幅前100名的股票在第二年的涨幅中位数

结果并不乐观：

以2008年举例：

上一年（2007年）涨幅前100名股票的年内累计涨幅中位数是508.68%

第二年，这些股票的年内累计涨幅中位数是-71.77%

同期上证指数年内累计涨幅是-65.39%

根据统计，在2008年，上一年涨幅最高的100只股票在第二年跑输了大盘。

以此类推可以发现：

前100只股票收益中位数当年收益超过上一年收益的，仅有2009年

前100只股票收益中位数跑赢大盘的年份仅有2010年、2013年、和2015年

前100只股票收益中位数跑赢大盘且有正收益的年份仅有2015年。

所以，不管牛市还是熊市，过快上涨累计的巨大涨幅永远是股票最大的风险。

追高买入前一年领涨的股票或风格策略，第二年“接盘侠”的宝座基本就坐定了。

风格的频繁切换，股价的上下波动，才是股市的常态。