11月14日正元智慧发布高送转预案，喜提4个涨停板，也打响了今年高送转的第一枪。之后其他公司摩拳擦掌纷纷准备效仿，想着趁国家兜底，纾困民营企业这一波政策东风，也把自家股价吹起来，毕竟“高送转”是A股岁末年初的“保留曲目”。

但就在11月23日，上交所发布了《上市公司高送转信息披露指引》给今年的“高送转”们，泼了一盆冷水。不少没有业绩支撑的上市公司纷纷躺枪，高送转预案还未发布，就已胎死腹中。

那么在监管层持续做补丁堵漏洞的背景下，今年的高送转应该怎么玩？

我们就从攻防两方分析一下。

1．哪些公司具备高送转实力？

所谓的“高送转”指的是：高额送红股或公积金转增股本。

决定送红股潜力的是每股未分配利润；

决定公积金转增股本潜力的是每股资本公积金。

理论上两个值大于1就有高送转的潜力，数字越大，未来高送转潜力越大。

因为上市公司的股票面值都为1元，送红股送1股就相当于分配利润1元；转增1股，就相当于转增资本公积金1元。

所以，拥有足够的每股未分配利润和每股资本公积金是成为“高送转”股票的必要条件。

而上市不足3年，流通股本较少，较早发布年报预告的公司则更市场关注的重点。

2．高送转的投资(ji)逻辑

“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有实质性影响。

但支撑高送转炒作的核心逻辑，就在于炒作的参与者认为，拆分后的股票会走出填权行情。

寻找高送转潜力股>>提前埋伏建仓>>公布预案>>推升股价>>方案实施>>筹码派发，构成一个完成的逻辑链条。

3．高送转备战时间

上市公司执行高送转时间一般都是在半年报或者年报公布之后，所以市场每年都会炒两波高送转行情，一波是中报之前，时间是4-6月，一波是年报之前，时间是11-1月份。

如果按时间段可以分为：

阶段1：公布高送转预案——股东大会审议（11月-1月）

阶段2：股东大会审议——实施方案（4月）

阶段3：除权除息——“填权行情”（5月）

实际情况中，“主力”往往在阶段1和阶段2进行埋伏，在方案实施时进行收割。

为了将高送转与公司业绩挂钩，使上市公司送转股回归本源，两市交易所也在不断规范高送转的方案。不断通过发布新的文件对高送转规定打补丁。

那么根据最新发布的文件，我们也来看看哪些条件将那些纯粹指望炒作股价的公司拒之门外：

1.哪些情形不得进行高送转？

1、上市公司送转股方案提出的最近一个报告期净利润或预计净利润为负值、净利润同比下降50%以上、或者送转后每股收益低于0.2元的，不得披露高送转方案。

2、若公司亏损、业绩降幅较大、送转后每股收益过度摊薄、重要股东减持或所持限售股解禁前后的一段时间内，均不得披露高送转方案。

3、上市公司不得利用高送转方案配合股东减持。公司提议股东、控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员(以下简称相关股东)在前3个月存在减持情形或者后3个月存在减持计划的，公司不得披露高送转方案。

2.符合哪些要求可以高送转？

1、最近两年同期净利润应当持续增长，且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。

或：

2、上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元且其送转后每股收益不得低于0.5元。

3、上市公司披露高送转方案时，尚未披露本期业绩预告或业绩快报的，应当同时披露业绩预告或业绩快报。

通过相关规定的限制，绩差股又被补了一箭。之前可以炒作的标的范围大幅降低，高送转整个板块的炒作也将受到一定压制。

截止至11月25日，发布18年年报预告的公司共计981家，而其中最近三年每股收益大于1元的公司仅有8只：

信立泰、老板电器、苏泊尔、宁波银行、洋河股份、丽珠集团、扬农化工、友邦吊顶

怎么看这些浓眉大眼的大白马也不会是玩高送转的料。

那么结合攻守两端的情况，我们来定制一份，符合当下实际情况的高送转选股标准：

1、  上市天数小于3年

2、  流通股本小于2亿

3、  每股资本公积大于2元

4、  每股未分配利润大于2元

5、  已发布18年年报预告

6、  最近两年同期净利润增长大于0

且净利润同比增长-50%以上

7、  预报净利润大于0

8、  未来60日无解禁股

最后根据每股未分配利润和每股资本公积金由高到低进行打分后综合排序

结果如下：

名单和思路已经提供给大家了，具体的操作就要自己负责了。