2018的A股经历了巨幅的调整,大部分投资者年底的最大投资目标就是“回本”。

但就在如此恶劣的市场环境下,果仁网的一位资深用户:@久久截止至11月11日,取得了近30%的收益:





他今年具体都用了什么类型的策略?

他是怎么做到踩准了每一次市场变盘的节奏?

又是通过什么方法来提前进行择时及持仓风格切换的呢?



带着这些问题,我们对 @久久 进行了一次专访。

希望通过本次分享为对当前市场还感到迷茫的朋友们带来一些启发。


本文是久久在11月11日于果仁网所分享的内容节选。





一、今年取得这么好的收益,能不能先和大家分享下你今年的操作思路?



总体来说,今年赚钱比去年要难的多,去年有明显的白马和次新两大波行情可以做并且持续时间较长,很容易抓到。


今年1月份到2月中旬执行的是大饼策略,白马+次新,效果也并不好,并且吃到了1月未到2月8日近半个月的回调这主要是白马所赐。


2月中旬反弹后全仓切换到次新策略,一直用到6月份策略择时转空。6中旬之后策略进入空仓期。


在此期间在逻辑不变的情况下重新调整了策略的择时,账户高点出现在7月中旬。这之后的择时基本上是开仓就打脸。一直到9月份都在持续回撤,在此期间市场风格又一次改变,深市次新策略表现优异。


10月20日以后市场开始反弹,但此次反弹无论深市次新还是普通次新策略表现都很弱,但我的持仓表现的明显好于次新策略走势。


这是因为在此期间市场风格再次出现微调,沉寂了两年的小市值策略由于受到政策面的影响开始了一轮暴涨。我也进行了一些仓位配置。


这基本上就是本年的操作。



二、看你的操作对于次新的节奏把握的很好,那么关于次新指数的择时,你有什么小技巧和大家分享?



次新的择时还是比较简单的,这里透露一下最简单的方法,即使是单一条件就可达到不错的效果,如下图:



这里仅仅使用了的择时条件是:次新指数的MACD指标


当然你要自已改良改良,基本就能用了,然后再配合一些其它指标就能有一个满意的次新股择时系统了。




三、对于像次新股这样高波动的标的,择时是必要的吗?


一直以来,关于是否需要择时每个人都有自已的认识。一般当一个策略处于一种完美的上升状态时我们大家都倾向于不择时,因为此时择时会让你失去更多的利润;但当策略走入一个下降趋势时择时就变得很重要了。


对比一下深市次新择时和不择时的差异还是很大的。看整体收益不择时的高,看近期表现择时的强。


如何选择还是要看自已的操作风格,这里奉劝大家一句:没有一直有效的策略,风格转换才是常态,这是我的一点点对于市场的体会。




四、如果说,市场风格转换是常态。那么你又是如何做到顺利的在各种风格之间切换?


其实,这是一个比较复杂的系统性问题,这里分享一些我的经验。


首先我们把市场先分为两部分,即大家所说的大票小票,然后我们在果仁里会细分为:蓝筹,白马,小市值,次新。


再往下细分就比较多了。如大票蓝筹中可以安板块分为消费类或资源类还有银行金融类等。次新里也可以分为沪市次新,深市次新,及近端次新,远端刚不是次新的小票等,小市值也可分为纯小 ,双小,成长小市值,价值类小市值等等太多了。


这个细分层级不是重点。重点在于第二级细分中的 蓝筹白马还是小市值 次新。只要把这个大方向抓到就不会太跑偏。


判断风格切换的方法很简单,一般这种大风格的持续性都很强,短则两三个月长则半年,不怕你抓不到。


风格改变一般都在大跌过后,然后使用果仁网的趋势分析功能进行分析,定位买入哪一类策略,还有一个原则就是买小不买大除非大票趋势持续性走强,这是因为A股特征所至,并且果仁策略更适用于小票轮动会有更高的Alpha。




五、那么你是如何在市场大跌过后,判断市场风格的强弱变化的?


我的方法是:利用果仁动态股票池功能制作相关风格股票池,然后通过自定义参数计算出某一风格内所有上涨状态(多头排列,或大于前20天收盘价都可以)的股票占比,然后再做一下MA平均,这样让曲线更好分析,如下图:




我们要找的是每一次大跌过后的起点 及观察相关强度,本轮很小市值的表现明显强于次新,我们就可以配置一部分小市值策略,但现在已进入高位不知还能持续几天。


那么卖出点就要配合自已策略的择时系统了。


此外,我建议这里自已制作一系列简单的模型来进行判断,这样可以有效的防止过拟合策略带来的扰乱。


我这里做了一系列简单的模型:



参考模型的制作尽量要简单,这里都是单因子模型,交易模型使用模型I,每日调仓。


这是去年的次新与沪深300趋势对应图:



很明显沪深300一直很强,次新只有圈出的这些时间强于300,但如果次新抓好起涨点,去年是有至少三次行机会的,这三次机会的收益是完全超过沪深300的,所以这也是之前为什么说买小不买大的原因了。


总结一下就是:趋势分析选风格,策略择时选卖点,风格细分好策略。




六、最后对于漫漫熊途,对明年的A股市场有什么展望或判断吗?


未来风格还将持续转换中,对于目前的市场很多朋友预期都比较悲观,只要大盘一跌很多人就往1000点看,涨几天就往3000点看,不得不承认这个市场太情绪化了。


对于市场的涨跌我是预测不来的,至于选择哪个策略去熬过漫漫寒冬这也是个不确定的事情,一切都要跟据市场风格转换而定。熊市中也可能只有靠策略择时加风格切换才能陪你走过这漫漫寒冬。


我们本周还新上线了条件单提醒功能,趁周末的尾巴,大家赶紧研究研究吧:

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