本周四在美股大跌4%的情况下，上证指数竟然顽强收红，不少人惊呼这是A股的独立日，A股即将不惧于美股的影响而开始走牛，结果周五就又被打还原型。所以短期来看，A股与美股的联动性还是比较大的。

而本周纵观各主要规模指数，难得中证1000成为领涨指数，本周涨幅2.79%，而上证50和中小板指数本周涨幅排名靠后，仅上涨0.92%和0.36%，本周各规模指数全部收红。

行业方面本周28个申万一级行业中，房地产、非银金融、有色金属表现最好，本周涨幅分别为：8.08%、6.16%、4.92%；本周仅有建筑材料、计算机和食品饮料行业取得负收益。

但是，食品饮料行业本周跌幅巨大，达到-8.3%。食品饮料行业中：

洋河股份本周下跌17.21%

口子窖下跌15.17%

海天味业下跌10.19%

伊利股份下跌9.01%

贵州茅台下跌8.94%

而从本周几家公司发布的三季报来看，龙头企业的业绩同比增速下降明显，因此食品饮料类股票下周的股价依然存在调整的可能。

在上周的文章中我们指出，市场是否有效企稳，需要密切关注融资余额和北向资金流入这两个观测指标。

截止至周四，股票总融资余额为6704.97亿元，相比上周，虽然下降幅度趋缓，但仍然保持降低的趋势。

而北向资金方面方面则更不乐观，本周五个交易日北向资金有四个交易是是净流出的，单周累计流出40.16亿，而上周北向资金累计流入了30.8亿。

因此，从这两方面来看市场仍然难言企稳。

除了北向资金，实际上外围市场对我们的影响也会通过H股进行传导，我们可以看到AH溢价指数(代码是HSAHP)，当前值为125.83。

这表示，同时在同时在香港和内地发行股票的这些公司，A股的股票要整体比H股股票贵25.83%。该值2014年曾达到88.97，此时正是15年牛市启动前夕。在08年初最高曾达到183.21，此时则是07年牛市的尾声。

当前A股对于H股25%左右的溢价距离10%-15%的合理溢价区间仍然有不小差距。

AH溢价指数是一个比值，因此填补该空隙一方面可以通过A股的继续下跌来完成，另外一方面则可以通过H股的补涨来完成。但如果资金都去H股抄底，对于溢价率较高的A股股票的承接力不足，那么这类股票则依然存在继续下跌的风险。

本周估值因子、和换手率因子表现较优，而盈利因子整体表现不佳。各因子整体相比上周均出现一定力度的反弹。

沪深300中，本周换手率因子、低估值因子和小市值因子是表现最好的三个因子，本周收益均超过4%，而沪深300中的盈利因子是所有因子中表现最差的因子，本周跌幅1.1%。

中证500中，因子表现情况与沪深300十分类似，也是低估值、低换手率和低波动率因子表现最优；而中证500中的盈利因子同样涨幅最小，本周下跌0.29%。

中证1000一扫上个月的颓势，本周成为领涨指数，其中估值因子、技术因子和小市值因子本周收益均超过5%，而即使是在中证1000中，本周也是盈利因子表现最差。

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