本周主要指数迎来久违的普涨，终结了连续三周的下跌趋势。上证综合指数本周上涨4.32%，周涨幅创下年内新高。大盘指数相比小盘指数总体表现更好，其中上证50，沪深300指数本周分别上涨6.11%和5.19%；而以中证500和中证1000为代表的小盘指数本周分别上涨2.89%、2.11%。

根据果仁 的市场强度来看，作为目前强度最高的指数，上证50距离“由熊转牛”，仅有一步之遥：

本周行业指数也迎来普涨，28个申万行业全部获得正收益。其中涨幅最高的5个行业是：食品饮料(8.25%)、休闲服务(6.67%)、房地产(5.82%)、银行(5.69%)、非银金融(5.42%)；而上周涨幅最高的国防军工行业，本周却排名垫底，本周涨幅仅为0.39%。

市场本周的大涨，可能很多人又会说这是不是国家队出来“救市”了？

根据我们最新的推算，截止至9月19日，国家队大盘股的持仓比例在近期其实略有下降，目前持仓比例为18%，小盘股仓位则略有上升，达到21.47%，总体仓位则继续下降到低于40%的状态。这与本周大盘股涨幅强于小盘股的现象显然相悖。

在一个月前，根据我们的推算，这三个数值分别为：大盘股，24.55%；小盘股，16.13%，总仓位，40.63%。

最近一个月国家队的持仓特点就是：总体仓位基本没有变化，但是在大盘和小盘股间的切换较为频繁。至于是在做“高抛低吸”还是真正回归了平准基金的本身属性就见仁见智了。同期上证指数上涨了近100点，但实际上国家队的总持仓，却没有太大变化。这也说明这一次的反弹是市场自发完成的，而不像以前需要依赖国家队的暴力干预，这更有助于市场自发地完成最终的探底。

本周反转因子在各类指数中均表现最好，其次是盈利因子。上周表现较好的估值因子和波动率因子本周表现一般。从月初至今的表现来看，总体上估值因子和反转因子表现优秀，而盈利因子出现最大的回撤。在市场由下跌向反弹转变的关键节点，之前领跌的因子能不能出现反转迹象，值得重点关注。

沪深300是本周表现较好的大盘指数。在沪深300中，本周所有因子均获取正收益，其中反转因子和盈利因子本周表现最好，本周分别上涨7.07%、6.11%。

在中证500中，也是反转因子和盈利因子表现最好，但这两个因子恰恰是上周跌幅最大的两个因子。于此相反的是，上周跌幅最小的波动率因子和换手率因子，本周涨幅排名最后，近上涨2.16%和1.62%。

中证1000，本周整体表现在几个主要的规模指数中表现最差，但是其中的盈利因子和反转因子本周收益也均超过4%。

在全市场中，也是反转因子和盈利因子表现最为突出，估值因子也持续表现强劲。这三个因子本周涨幅分别为5.59%，3.70%和3.66%。

中秋假期结束之后，在本周仅有四个交易日的情况下，市场仍需要面临：美国实锤2000亿关税(9月24日)，美联储的利率决议日(9月27日)，长假前流性较为紧张等诸多短期考验。

但是在8月全市场成交量环比下降了16%以后，9月前两周的成交量继续大幅环比下滑超20%，这样的地量成交量显然是不可持续的，因此，更持续的市场反弹，在国庆前后值得期待。

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