一、本周市场分析


本周上证指数跌破前低2691点,上周短暂的反弹也即宣布夭折。过去一周上证指数平均成交量每日仅有1188亿元。成家量继续萎缩,主要指数也呈现出普遍下跌的状态,所以市场仍然缺乏反转的特征。各主要指数跌幅较为平均,其中中证500本周跌幅最小,下跌-4.52%




但是观察果仁市场强度指标,几个重点观察的强度指标在本周均有所回升,其中次新指数的回升幅度最大,但是,各主要指数的趋势仍然处于熊市状态,尚未出现右侧买入信号。





行业方面,28个申万一级行业全线下跌,仅有通信行业跌幅未超过1%,本周下跌-0.39%。而食品饮料行业本周跌幅最大,达到-7.55%。医药生物家用电器,这些高ROE行业本周跌幅均超过-6%



二、各主要行业及指数均进入低估区域


根据果仁对67个主要指数的估值统计,目前已有42个指数的PE*PB五年分为点处于历史极度低估(<20%)区域:




当前全市场的加权市盈率也已下降到14.81,与14年底牛市启动前对应的估值位置相仿。

 

但目前全市场加权市盈率处于下降趋势,如果与同处于下降周期中的位置进行横向比较,那么该估值位置与11年9月底时的数值相对应。

 

而从2011年9月底,全市场指加权市盈率从14.8一直下降到最低时的11.5,再回到14年底的14.8,这期间一共经过了超过3年的时间。所以对于指数的低估状态,切不可盲目乐观,因为低估的状态处于的时间往往超过大部分人的预料之外。




三、本周因子分析


本周各因子也是呈现出普跌状态,低波动率因子是市场上表现最好的因子。而反转因子表现最差,其次是盈利因子




在沪深300中,低波动率因子本周表现最好,本周下跌-3.04%。上周排名靠后的盈利和反转因子本周依然排名垫底。 在中证500中,表现最好和最差的因子与沪深300十分类似,只是整体跌幅略微少于沪深300。




在中证500中,表现最好和最差的因子与沪深300十分类似,只是整体跌幅略微少于沪深300。





在中证1000中,也是波动率因子表现最为抗跌,单周下跌-3.51%,上周表现较好的低估值财务质量因子、本周的跌幅均在-5%以上。




最后来看全市场,低波动率低估值因子表现较好,跌幅未超过-4%,而反转因子高盈利因子领跌全市场。




对应市场表现就是:前期高位抱团的白马股,开始补跌。但超跌型股票,仍然没有出现企稳迹象。


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