一、本周市场分析
上周惨烈的下跌持续到了本周周一,之后各主要指数从本周二开始出现一定反弹,但均没有收复上周失地。上证50指数本周表现最好,上涨3.72%。
虽然各指数涨幅有限,但是通过果仁市场强度指标可以看到,在7月27号最先走弱的次新指数在本周五开始拐头向上,各主要指数趋势线均开始走平,出现止跌迹象。
行业方面,本周计算机、通信行业反弹幅度最大,分别上涨5.24%和4.67%。公用事业、有色金属、休闲服务和纺织服装则连续两周下跌。
二、港资本周持续保持净流入
另一方面,本周港资数据的持续流入也同样值得关注。
首先可以看到从7月23日开始,港资已经连续12个交易日保持净流入,8月11日北上资金单日净流入值超过50亿元,创了近一个月新高。
通过对比沪深300走势和港资单日净流入5日均线这两个指标可以发现:港资从4月初到6月20日左右逆势增持,大比例持续流入。随后,受到贸易战和人民币贬值的影响,从7月开始流入幅度明显趋缓。但是进入八月后,5日平净均流入值开始企稳,并保持在15亿元左右。
最后再来观察港资持有的A股总市值,通过下图可以明显看到,该值在7月6日和8月7日触及两次低点后,开始重拾升势。
港资再次出现持续流入迹象,有利于蓝筹股乃至上证指数在未来的走稳和反弹。
三、本周因子分析
本周,依然是低估值因子表现最好,其次是财务质量因子和低波动率因子。上周表现最为抗跌的因子就是低估值和低波动率因子。
市场企稳后,风险偏好有望有望从低风险偏好类型因子因子(低估值、低波动)向基本面类型因子(财务质量、盈利、成长)切换。
在沪深300中,低估值因子是本周表现最好的因子,本周收益率为2.70%,而反转因子和盈利因子,依然延续了上周的弱势,相对涨幅排名靠后。
中证500中的因子涨幅较为平均,反转因子和估值因子表现稍好于其他因子。
在中证1000中,也是低估值因子表现最好,本周涨幅为2.90%。只有技术因子和换手率因子反弹幅度未超过1%。
最后来看全市场中的各因子表现,弱势反弹的趋势就更为明显了:
各因子在下周能不能在企稳后出现风险偏好的切换,从而出现右侧的趋势型买点,值得继续关注。
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