一、格力还是美的？
格力电器与美的集团，作为家电领域的龙头，白马股的代表，北上资金抢筹榜上的常客，在A股市场具有坚实的群中基础。
两只股票的投资者如果从16年下半年开始持有其中的一只或两只，至今都获得了丰厚的回报。但至于买哪个、买多少，这个问题的纷争一直都没有结束。
美的集团在股价方面一直保持着对格力电器的全面压制，从16年9月格力电器复牌后至今（2018/6/5）我们可以看到，两者之间的价格始终存在着一定的价差：
两者之间的差值比例最低达到过0.85%，最高时是27.44%，但格力的股价在16年9月以后始终未出现过对美的的超越。
（差值比例定义：（美的股价/格力股价）-1）
在估值方面，两个公司的市盈率间的关系与股价表现类似。因为两公司的商业模式不同，市场给予了美的集团更高的估值，并且该估值差一直存在：
这也是两个公司背后的投资者分歧所在。
美的公司的死忠坚定认为：两者之间的价差是合理的，因为美的是未来家电与先进制造的代表，理应给予高估值；
而格力电器的拥趸者则认为：格力电器在空调领域的天花板远未到来，而公司独有的销售返利模式，可以让公司业绩更加平稳增长，因此格力的股价在未来迟早会实现逆袭。
二、三种投资方法
针对上述的现象，投资者分为了三类：
1 坚定站队型：看好其中一方并买入，然后再头脑中疯狂做空相反股价
2 雨露均沾型：我们不针对谁，在座的各位都很棒棒，一家买一半
3 价值滑头型：我们不制造利润，我们就是市场的搬运工。
对于前面两种方法比较好理解，也好操作，那么对于第三种如何操作呢？实际上股社区君对于者两只股票有一种套利策略：
1.默认美的集团与格力电器之间的价差存在的基础上
2.当两者之间的差值比例（美的股价/格力股价-1）<5%时，搬砖到美的集团
3.当者之间的价差比例>15%时，搬砖到格力电器
如此反复操作看起来逻辑和方法是非常简单的，股社区君也一直号称他使用该方法已成功切换N次，可以稳稳跑赢单独持有其中一只股票，但空口无凭。
今天我们就来验证下以上三种方法，彻底解决，“格力美的到底怎么买，才能赚最多？”这一难题
三、回测结果
废话不多说，我们使用果仁网进行回测（回测时间：2016/9/6-2018/6/7）
结果如下：
该策略近两年的收益达到了216.13%而最大回撤只有15.82%，收益波动率为32.47%
那么与前述三个方案相比结果呢？
下面是见证奇迹的时刻：
从16年9月至今，轮动策略、平均买入策略、持有格力、持有美的四中策略的净值分别为：3.16、2.14、2.18、2.09
也就是说：轮动策略效果拔群，在两个股票间反复吃价差（其实切换频率并不高，近两年时间只换了8次），可以取得超过2倍的收益，而持有其中的一只或平权买入，区别并不大，近两年的涨幅大概在1.1倍左右。
具体收益统计见下表：
年度收益统计：
不管是横着比，竖着比，年年比、月月比，轮动策略的各项指标完胜！
有好事者怀疑，数据是否可靠，我们贴出切换的八次时间，可以私下进行验证：
（16.12.1、16.12.13、17.4.11、17.9.29、
18.2.6、18.3.13、18.4.23、18.5.1）
具体看策略的切换如下图：
从16年9月6日策略持有格力电器，期间一共发生过8次的切换。也就是如前所述：
当价差比例<5%的时候，将持仓却换为美的集团，
当两者价差比例>15%则切换为格力电器
（信号出现后隔日开盘进行操作）。
四、总结
所以通过今日的研究
在当前低波动的市场环境下
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