小市值策略是一种高风险、高收益的投资策略，主要关注市值在20亿以内的小盘股。这类股票的波动率通常是大盘股的两倍甚至更高。波动率大是一把双刃剑，股价上涨时可能会有可观的涨幅，但下跌时跌幅也同样显著，导致策略的回撤幅度非常大。

这种较大的回撤波动，使得普通投资者在面对小市值策略时，往往难以长期持有。一旦股价下跌，投资者很容易陷入担忧，进而选择在低位抛售，从而错过后续可能的上涨收益。

此外，小市值策略的参与者中私募量化机构较多。在市场下跌时，容易出现流动性风险，即卖方数量远多于买方，从而导致股价大幅下跌。近年来，小市值策略的波动性愈发明显，股价出现腰斩的情况屡见不鲜，给众多投资者带来了巨大损失。因此，对于投资者而言，如何在波动中把握机会，同时控制风险，是做好小市值策略的关键。

鉴于小市值策略波动大的特点，我们可以采用一种简单的操作思路：涨幅越大越减仓，跌幅越大越加仓。只要我们能够在较宽幅的波动中进行高抛低吸，那么这个策略就更容易坚持下去，避免轻易在低位下车。例如，可以采用阶梯式建仓法。假设市场下跌10%，就补仓10%；每上涨10%，则减仓10%。如果建仓目标是10万元，那么可以先买入5万元，当市场下跌10%时，再补仓1万元。

在行业选择方面，建议尽量避免单一行业占比过高，一般不超过20%。尽管在一些炒股比赛中，许多冠军是通过押注一两个赛道获得市场第一名，但如果从稳健收益的角度出发，不建议普通投资者单独押注一两个行业。如果想要追求较高的收益，押注一两个行业可能会带来超额收益，但风险也相应增加。

为了降低风险和回撤，还可以考虑采用股指期货进行对冲。不过，这需要投资者具备较高的专业知识和操作技能，对于普通的小散户来说，可能不太适合深入探讨。

要做好小市值策略并获得高收益，投资者的心理承受能力至关重要。需要对亏损30%甚至50%有充分的心理准备。如果想要降低回撤，可以通过降低仓位来实现。例如，如果某个策略的最大回撤是50%，那么将仓位降低一半，最大回撤就会降至25%；甚至可以进一步降低仓位，比如只用1/5的仓位进行交易，这样回撤就能控制在10%以内。

小市值策略中往往包含一些业绩不佳的股票，为了规避风险，建议尽量分散持股，或者采用多策略持股。持股数量最好在10只以上。如果只有10只股票，即使其中一只股票爆雷甚至退市，最多也只亏损10%；但如果只持有一只股票，一旦该股票退市，亏损将达到100%。这里不讨论新三板股票退市后的再次交易问题。

许多成熟的投资者在操作小市值策略时，会结合多种策略和品种进行交易。比如参与可转债策略、美股交易、商品期货交易或黄金投资等。如果追求稳健，尽量不要满仓操作小市值策略；如果想要博取高收益，那么就用输得起的资金来进行投资。

以上是我的一些看法，希望对大家有所帮助，也期待更多朋友一起交流分享。（我的vx：jznp888888）